自2007年見頂后，A股大盤便走上了漫漫“熊”途，上個月，滬指跌幅超過10%，一度回到“1”時代，眾多藍籌股票創出階段新低，不少股民虧損嚴重，士氣低沉；COMEX黃金指數更是跌穿多個重要支撐點位，最低探至1179.40美元每盎司，“中國大媽”被套牢……

      你不理財，財不理你！近年來，我國的CPI（居民消費價格指數）在不斷攀升，“跑不過劉翔，但得跑贏CPI，不然財富就會縮水。”這是許多人的共識。在CPI高企的時代，他們都在千方百計讓自己的財富實現保值增值。股市幾年都“牛”不起來，讓這個曾經最多市民參與的投資市場人氣不再，不少人將目光轉向一些穩健理財產品，信托產品、創新產品……

      熊出沒的股市

      “炒股炒成股東了。”這樣一句玩笑話，中間包含的是許多散戶投資者在股市浮沉中的心酸。從2010 年底至今，中國股市熊市綿綿不絕，股指 “跌跌不休”，途中偶爾的反彈雖讓散戶投資者重燃希望，但還未來得及拾起信心，反彈轉眼又成震蕩下跌，一再摧殘著股民纖弱的神經。

      住在雅居樂小區的王云茹(化名)就是“炒成股東”的一員。2011 年3 月，于14.16 元高點買入蘇寧云商（原名蘇寧電器）3000 股，打算“撈點零花錢”。選擇這支股票，是朋友推薦，也是看中蘇寧前幾年快速增長的規模，誰知后來蘇寧的股價一路下跌；到2012 年8 月，蘇寧與京東電商價格大戰全面打響，股價表現不佳；到2012 年11 月底，已經是跌破 6元。

      股票一路下跌，王云茹卻一路加倉來攤低成本，她曾在蘇寧云商股價跌至 12.50 元時補倉1500 股、8.92 元時補倉 800 股、6.44 元補倉500 股，想借此補倉攤低成本早日解套，然而股價并未按她期待的方向走，反而將自己深度套牢。到今年2 月份，她補倉后已經持有4800 股蘇寧云商，每股成本在12.40 元。有朋友建議她把手里的股票割肉出掉，但一想到當時的蘇寧云商股價6.10 元，雖陸陸續續補倉但每股成本仍在12.40 元高位，她就決定 “咬咬牙再挺挺”。到了今年6 月，“蘇寧云商”股價已經跌到4.60 元附近，王云茹也終于徹底死心，相信“傳統家電渠道商獲取高利潤時代一去不復返了，蘇寧云商解套無望”，最后于5.82元選擇清倉。

      “沒有準確判斷股票中長期走勢的能力，一旦對處于下跌走勢的股票進行陸續補倉，結果‘子彈’打完后越虧越多，全線套牢。”她感慨。蘇寧云商拋出后，雖然股價又漲了8 分錢，但王云茹并不覺得遺憾，因為她終于出掉蘇寧云商，解脫了每天糾結的日子，這兩年多實在太“煎熬”了！

      投顧人員建議，投資股票不能盲目補倉，盲目的結果很容易被套牢，投資者應該設置止損線；如果是一只長期下跌的股票，補倉的結果是往大鱷嘴里送蝦米，多少都填不滿，還不如止損，趁早割肉出局。

      不保值的黃金

      股市熊市綿延，黃金市場也是狀況堪虞。在很多人慣常的認知里，黃金是保值的，買黃金是一種不錯的投資方式。可是“中國大媽”面對黃金投資，也經歷了一個從狂熱到淡定的過程。

      今年上半年，黃金價格出現大幅度下降，河源市千足金從430 元/克一路狂跌，五一前后，金價抵達360 元/克，加上黃金周和結婚旺季的促動作用，一度引發購金狂潮，金鋪里每名店員要同時招呼幾位客人，有些產品甚至一度賣斷貨。6 月份，價格一度回升到370 元/克，許多“中國大媽”都正在慶幸自己下手及時，然而接下來，黃金價又再次跳水，到7 月份，已直跌到320 元/克左右。面對如此低價，“中國大媽”卻開始淡定起來，金店銷量和平時并沒有顯著變化。有金鋪店員分析，之前買金的市民被套，或無力購買，或選擇觀望，現在買黃金則主要是充當飾品，并不作為投資，因此大部分市民比較看重款式，而需求量相對減少。

      “河源人拿黃金做投資的較少，一般都是買來結婚用或者做禮品，以前（金價下跌途中）買夠了，現在購買需求當然減少了。” 有人認為河源黃金市場的理性化除了金價大勢的影響，還有這樣的因素。

      穩妥成最普遍的期待

      無論對股市還是金市的現狀，都不容樂觀。目前，眾多城市工薪家庭投資理財都面對這樣的局面：“已有產品被套”+“未來投資無門”，通貨膨脹在即，資產保值與增值，應是未來投資理財的重要任務。這時候，選擇一款穩妥的理財產品，便成為許多投資者的選擇。

      “不用跟我推薦你們的高收益產品了，直接跟我說哪個產品能夠保本吧。”記者在廣發證券見到張女士這樣問投顧人員。張女士之前投資過股指期貨，希望能在高風險下博取高收益，但是兩個月下來，賬面浮虧已經超過了 30%，虧損嚴重。現在她懼怕高風險投資品種，最期待的是一款保本保收益的產品，利潤可以低些，主要是能讓人心里踏實。

      “投資股票和偏股型的基金風險都太大，我不想再去圖那個‘險’錢。”她說。而這樣的投資者并不在少數，在大盤不景氣的情況下，能否保本已經成為投資者的第一訴求。

      “錢存放銀行里是靠不住的，只會越來越不值錢，做些穩健理財也不錯。”許多投資者都表達了這樣的心態。目前，銀行的一年定期存款利率約3.3%附近（利率上浮后），而活期存款利率更少，約0.35%一年，與今年前6 個月CPI 同比增長2.4%相比，活期存款的人只能無奈地接受貨幣貶值的結果。這時候，穩健型的理財產品無疑會受到青睞。

      用閑錢投資成共識

      王先生是一位中學老師，因為平時家庭開支浮動較大，所以錢款一直沒有定存，只是放在卡里面，一年收的利率不足0.5%。看著身邊的朋友一個個玩基金小賺了一把，也決定嘗試一番。他選擇了廣發行的一款一個月期限的穩健類理財產品，預期最高年收益率4.2% ，比吃利息劃算很多。

      穩健類的理財產品受到很多投資者的青睞，據了解，現在銀行發行的1-6 個月品種居多，大多數理財產品風險較低，收益穩健，雖然收益率不是很高，但基本上還是能跑贏銀行一年定期存款。

      與銀行理財產品類似，證券公司也發行多款理財產品，產品期限較靈活，包含1 天以上的各個品種，覆蓋了低-中-高各個風險，但中低風險品種較受歡迎。

      “當然，理財產品的選擇要與自己的資金閑置期限相匹配，因為大多數理財產品是以某一固定的投資期限為前提的，只有持有產品到期，才能夠獲得本金與投資收益。”證券分析師告誡投資者，“在選擇理財產品時，應該根據資金閑置期限長短選擇適宜的品種。”

      穩健理財產品可以為低風險偏好的投資者提供一種很好的投資途徑，已經被越來越多的人認可。

      投資股市應著眼長遠

      當然，穩健型產品的優勢更多地體現在股市的“熊市”時期，但它并未能完全滿足市民的投資需要。因為出于資金安全的需要，在投資組合中，有的市民會將大部分的資產投向一些穩健類的金融產品， “風險與收益成正相關”，穩健就意味著對投資收益不能抱以過高的期望。這時候，一些風險偏好較高的市民就會希望有其他理財投資品種，來滿足其高投資回報率的需求。

      股票投資仍然可以作為高風險偏好市民的一個投資選擇，仍然吸引了一些人的目光。投顧人員分析，股市雖然總體低迷，但2013 年上半年仍走出了結構性分化行情，權重藍籌與創業板成長股可謂“ 冰火兩重天”，下半年，結構性行情和機會依然存在，新興成長板塊將有望繼續在經濟結構轉型中獲益，新興的新概念板塊值得關注，而下跌后的反彈交易性機會，更將占據主流期待視野。

      也有投資分析師認為股市交易中可以“火中取栗”：目前，股市點位不高，從發展的角度考慮，有可能正處于機遇難得的歷史底部，而股市的制度在不斷完善，養老金入市醞釀，國外資金QFII 流入A 股等，對股市形成利好，更為重要的是，雖說中國經濟增速下滑，但正面臨經濟轉型，一旦成功將是股市絕對的重大利好，所以投資股市應著眼長遠。

      熊市也可取得收益

      而股指期貨、融資融券等做空工具的出現，改變以往只能靠股票上漲才能掙錢的格局，熊市下市民可以選擇做空工具獲取收益。股指期貨既可以做多，又可以做空，主要判斷對股指走向，牛熊市皆宜。融資融券，作為一種信用交易，既可以借錢借券（指股票），又可以做多做空；投資者通過向券商借錢買入股票或者借來股票先行賣出，之后再通過賣出股票還錢或者買入股票還券來結清債務，只要中間有差價，就有盈利空間。

      此外，分級基金、債券產品、有投顧跟投并有安全緩沖的信托產品、量化對沖產品、套利產品等投資品種中，也不乏機遇的存在。分級基金，將一個基金的份額劃分為優先級、次級兩部分，優先級約定收益，次級承擔高風險同時享受高收益。債券產品，主要投資于不同的債券，收益一般較穩健。有投顧跟投并有安全緩沖的信托產品，一般由投顧方的跟投資金作為安全墊，優先虧損承擔風險，其他投資者享有一定的安全保障，分享投資收益。套利產品，主要利用同類產品或者相似產品的價差，進行正、反操作，借以套取中間差價，風險也較小。

      市民利用好諸多投資理財工具，進行多元化選擇，穩妥加靈活，即使在熊市中，也能達到資產保值乃至增值的目的。

      本報記者 岳超群