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從上月起，中國人民銀行普遍下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5 個百分點，以保持金融體系流動性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。央行的降準在一定程度上影響了老百姓的“錢袋子”，首先影響的將會是銀行理財產(chǎn)品的收益率。

有資料表明，在剛剛過去的 2016 年一季度，銀行理財產(chǎn)品并沒有出現(xiàn)以往的“季末效應(yīng)”，多家銀行理財產(chǎn)品預(yù)期收益率普遍降到4%左右。記者日前走訪了中國郵儲銀行河源分行、廣發(fā)銀行河源分行、中國銀行河源分行，多位理財經(jīng)理建議，當(dāng)前購買理財產(chǎn)品，仍是“宜早不宜晚”。

央行再降準

繼去年多次降準之后，中國人民銀行決定，從今年3 月1 日起普遍下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5 個百分點。降準與降息有啥區(qū)別呢？這對百姓生活有何影響呢？一些理財經(jīng)理介紹說，存款準備金是指銀行要將存款的一定比例交給央行來保管，作為準備金，而存款準備金占銀行存款總額的比例就是存款準備金率。央行要求銀行上交存款準備金是為了防止商業(yè)銀行盲目放貸，導(dǎo)致銀行沒有充足資金兌現(xiàn)儲戶的存款。由于降準可使得銀行業(yè)釋放更多的流動性資金，而在原本資金面并不緊張的情況下降準，使得資金面將在較長期內(nèi)保持寬松的狀態(tài)。

而降息是降低銀行的貸款利率，沒有增加市場資金量，但可以改變資金的投向。其主要是為了鼓勵企業(yè)的投資行為，但不一定代表貨幣流通量就會因此增加。降息主要通過降低央行存款回報，讓錢進入銀行之外的市場，提高交易活躍度，同時可以降低貸款的成本，提高產(chǎn)品的競爭力。其實，用最簡單的話來講，降準是投放流通貨幣，降息是鼓勵投資。

“季末效應(yīng)”未現(xiàn)

采訪中，市民劉先生說，根據(jù)以往經(jīng)驗，每每等到季末有一些較高收益的理財產(chǎn)品可以淘，但今年第一季度的“季末效應(yīng)”真“爽約”了。記者從市區(qū)多家銀行了解到，清明節(jié)前后，銀行理財產(chǎn)品預(yù)期收益超過5%的難覓蹤影，多為4%左右，投資門檻也大多在5萬元以上。

為此，一些理財經(jīng)理分析說，最近銀行理財產(chǎn)品的收益呈現(xiàn)小幅震蕩之勢，但總體仍處于下降通道中。這與央行降準有一定的關(guān)系。目前實體經(jīng)濟下行壓力較大，央行降準釋放流動性也說明國家減輕了對匯率貶值的擔(dān)憂，長起來看，市場利率將長期趨降。簡單而言，降準將導(dǎo)致理財可投資資產(chǎn)的減少和資產(chǎn)收益率的下降，反過來就會倒逼銀行收益率的下降。從過去兩次降準的經(jīng)驗看，在降準啟動3 個月之后的銀行理財收益率會出現(xiàn)顯著下降，1 年平均降幅在1% 左右。

建議適當(dāng)拉長投資期限

降準以后銀行后續(xù)資金將更加寬裕，房貸有望繼續(xù)寬松，購房者壓力持續(xù)降低。購房者若繼續(xù)觀望可能會錯過最佳購房時機、增加購房成本，積極入市是比較明智的做法。與此相應(yīng)的是，購買理財產(chǎn)品，也應(yīng)該是“宜早不宜晚”，以免錯過良機。一些理財經(jīng)理建議，在央行降準等政策變化的情況下，投資者需要改變投資策略，在收益率進入下行周期的預(yù)期下，可以選擇半年或一年以上的投資期限較長、預(yù)期收益率較高的理財產(chǎn)品，從而鎖定較高的投資收益。其中，可選擇的產(chǎn)品包括票據(jù)理財、中長期國債及企業(yè)債券，以及可靠的網(wǎng)貸平臺產(chǎn)品等。

不過，盡管銀行理財產(chǎn)品預(yù)期收益率持續(xù)走低，但仍然被穩(wěn)健投資者視為資產(chǎn)配置的“安全墊”。在銀行理財產(chǎn)品收益率下跌的過程中，多數(shù)貨幣基金的收益率也從動輒5%以上跌至目前的3%以下，相比之下，銀行理財產(chǎn)品依然有吸引力。對此，我市多家銀行的理財經(jīng)理受訪時建議，投資者宜投資中長線產(chǎn)品鎖定當(dāng)前收益水平。理財產(chǎn)品收益率仍在下降通道，購買宜早不宜遲；另外理財產(chǎn)品期限越長收益往往也越高，建議投資者適當(dāng)拉長投資期限。

銀行熱推基金產(chǎn)品

對于風(fēng)險投資者，市區(qū)多家銀行的理財經(jīng)理建議可以適當(dāng)參與基金定投，無論牛市熊市，基金定投都可作為資產(chǎn)配置的一種選擇，既能分散風(fēng)險，又能積少成多。

近日，不少市民收到了銀行或者證券公司發(fā)來關(guān)于保本基金的推薦信息。在當(dāng)前市場環(huán)境下，“保本基金”因有“保本”二字吸引了不少投資者的目光。不過，多位理財經(jīng)理提醒說，投資者在購買該類產(chǎn)品時應(yīng)仔細閱讀條款，現(xiàn)在市面上的保本基金一般只對認購期內(nèi)購買并持有到期的份額提供保本，如果提前贖回要被收取不低的費率。保本投資期限通常也較長，投資者要結(jié)合資金流動性需求。同時由于收益是浮動的，投資者也要有產(chǎn)品到期未能達到預(yù)期收益的風(fēng)險意識。

本報記者 張濤